优选财富特刊:文章来自于《虎成论金》,让中国人更懂金融!  

《虎成论金》是中国财经视频领域一档由优选控股公司创始人亲自创作的节目。该节目以“让中国人更懂金融”为核心使命,致力于向社会大众普及金融知识,用微视频和生动的语言,把生冷的金融概念和复杂的投资逻辑转化为通俗易懂的故事。自2015年12月开播以来,通过持续的高质量原创思想观点输出,在各互联网媒体平台累计播放超过1亿次,已成为中国金融业最具影响力的财经视频节目之一。关注微信公众号虎成论金,听听一线金融大佬的实战经历!

一边做事,一边传道,既要会做事,又要会传道,我是虎哥,《虎成论金》让中国人更懂金融!

优选资本做股权投资,有什么独特的优势呢?专注某个领域,不叫优势;有产业背景深厚的团队,也不叫优势。那什么是优势呢?是你有而别人没有的,或者大家都有但你比别人更好的才叫优势。

优选资本优势一:对创业的理解!

优选资本曾经尽调过一家生物科技企业,各方面感觉都不错,公司处于快速成长阶段,预测当年营业收入就能到1亿元,而且估值还比较低,想想都让人很兴奋,但营业收入到1亿元,至少得有2个亿的订单吧。我们就让企业把市场订单的情况,详细的披露一下。最后把那些潜在的订单都加在一起,也只能凑到8000万,8000万的意向订单能实现1亿元的营业收入?企业的创始人信誓旦旦说一定可以。不好意思,虎哥也是创业多年的人,是有常识的,最终我们没有投。两年后,再了解这个项目,营收规模只剩3000万左右的水平。

我们还尽调过一家特种电源生产的企业,创始人是一位学历背景和行业研发经验都非常丰富的专家,为军方研制了多款特种电源,并为曾经所在的某研究所创造了超过10亿元的销售收入。这样一位“技术大牛”级别的人物,对产品也是极其的专注,针对民用市场特殊领域,比如大型的无人车、大型的无人船,研制了很多产品,公司也基本上没有招聘员工,只有这位创始人和几名临时的生产组装人员,创始人认为只要自己把产品做出来了,自然就有客户来找自己。我们没有投,国有军工集团的军品业务都是承接军方的任务,业务模式本质是“计划经济”,不用担心产品没有市场,从领导到研制团队都比较关注产品的可实现性,基本不考虑成本和市场。而民营军工企业,靠着技术这一条腿走路,忽略市场,那结果可想而知。两年过去了,创始人还没有下定决心去找生产和市场方向的合伙人,企业的军工资质也还没有办下来,产品更不用说,也迟迟没有进入市场,最后熬不下去关门了。

走上早中期股权投资这条路之后,我们挖掘出自身的一个独特优势。一家企业的发展,离不开战略、产品、营销、品牌、技术、服务、管理等体系的全面推进。大部分做股权投资的机构,以专业的行业分析、数据分析见长,这并不是说有什么不好的地方,而是这些大家都有,我们也有。纸上谈兵终觉浅,绝知此事要躬行。如果没有亲历过创业,对运营和管理也会缺乏真实手感,无法体会在企业的不同发展阶段,哪些事更为优先,哪些事要做舍弃,又在什么时候要补足短板、什么时候要齐头并进。有12年艰苦创业历程的优选,对创业的理解,对企业的体系建设有刻骨铭心的体会,现在我们和创业者一交流,很快就能辨别出哪些是决绝的、坚韧的创业者,哪些是伪装的创业者,因为我们有真刀真枪的创业感受,有经历过从无到有的艰难过程,有为发不出工资的焦虑,有对公司运营问题的切身之痛。

优选资本优势二:经历苦难

优选资本走上股权投资之路,可谓备尝艰难。回顾一下优选创业12年走过的坎坷之路,优选最早是做A股二级市场的股票投资,在这个过程中意识到:二级市场的私募基金并不是一个好的商业模式,具体可以看一看2017年2月24日虎成论金,第105期【虎哥把金融行业的绝密全泄露了】,以及2017年3月3日第107期【就是这个致命的漏洞,私募股票基金干了13年都没挣到钱】。我们认为要想在资本市场持续的发展,只有往一级市场股权投资去前进,股权投资中Pre-IPO是确定性最强的,但在当时,优质的Pre-IPO项目被一些特殊资本把持着,而且优选和投资人的信任关系尚未很好的建立,很难募集到在当时单笔投资1000万元起,锁定至少5年的长期资金。

于是,我们就走了曲线救国的道路,先从房地产和地方政府平台为主的债权项目做起,一方面培育对市场的认识;另一方面沉淀投资人对优选的信任。也是因为心怀梦想,债权项目虽然做了近百亿规模,给投资人创造了稳定又不菲的投资回报,公司出于风险控制并没有赚到什么钱,但获得了投资人的基本认可。优选资本基于保守原则,没有一开始就蛮干,而是选择了从股权的母基金FOF产品开始,先和知名的股权投资机构建立合作,我们计划要用五年时间,学习感受这些大牌机构的投资哲学和理念,但在这个过程中,我们发现那些所谓的知名机构,也是“致命机构”,并没有像想象中的光明伟岸,也没有像我们这种从底层摸爬滚打多年,品尝过人间冷暖,更珍惜投资人的信任。也是在这过程中,挂牌数量超过一万家的新三板市场,经过连续下跌后的低迷行情,涌现出批量的投资机会,使我们更加坚定了自己做直投的信念。

从2016年到2017年,优选资本主要在新三板寻找Pre-IPO的投资机会。这期间,优选资本的团队一共审阅了超过600多个项目,尽调了上百个项目,也是在这过程中,我们发现当时新三板Pre-IPO投资的三大痛点,这在《虎成论金》第154期,有深刻的阐述,那就是假、贵、荒谬。时间,是最宝贵的资产!与其临渊羡鱼,不妨退而结网;与其做大量的无意义的筛查和尽调,浪费时间,不如再往前走一步,往早中期阶段看,这个阶段,就不光是对财务数据的判断,而是需要对产业的理解和持续的研究,这也是优选资本当前所坚守的投资理念。

从投资角度判断一家企业是否稳定和成熟,我们要看它在过去两到三次的经济危机、行业危机中表现是怎么样。它是怎样度过成长期,这个过程中,必然会遭受到陷阱和危机的。如果一家公司在几年乃至几十年的经营中一帆风顺,从来就没遭遇过挫折和危机,那么它一定是被上帝格外呵护的异类,要么它根本就是一个自欺欺人的骗局。企业在发展过程中,一定会遭遇各式各样的艰难险阻,但大部分企业,经历了一次或者数次挫折之后,就从市场上消失了,自然而然,这些苦难的经历也不会成为他们的优势。像优选这样,经历过百般磨难,还能逆势而上的企业真的不多。虎哥创业12年来,从财富管理到资产管理、从二级市场到一级半市场、再到一级市场、再到现在偏早中期的股权投资阶段,优选经历过的大大小小的诉讼一共有46起,其中涉及到上市公司相关的就有32起。优选人经历和见识了形形色色的风险事件,有数次从投资陷阱的大坑里艰难爬出的历程。正如那句话,那些杀不死我的,必然会让我更强大!没有经历过绝望的考验,对风险不会有切肤之痛,当然,也不是说经历过绝望,就能做好资产管理,经历过绝望,至少你不会心存幻想。这些艰难的创业经历,看上去充满了曲折,但其实是今天优选最大的财富,也是我们最重要的竞争力:那就是对中国当前金融市场的大类资产,我们都有深刻的理解,我们更理解市场,我们更了解风险,我们更敬畏这份职业,我们更珍惜投资人对我们的信任。

什么是知识?定义或者是概念!什么是学问?对事物规律性的认识!欢迎继续收看优选资本的内部培训体系《张虎成讲股权投资》,欢迎您对我们的认识提出批评指导意见!

作者简介:  

张虎成,优选控股创始人;中国金融业最具影响力的财经视频节目《虎成论金》主讲人;优选控股旗下子公司7家,涵盖资产管理、财富管理、文化传媒三大领域。目前,优选控股全球员工总数近300人,累计资产管理规模超过360亿元,处于存续期内的管理规模约180亿元。

优选财富:

优选财富管理有限公司,简称“优选财富”,隶属于优选控股,总部位于北京,目前服务着超过11万名的合格投资者。作为业内领先的财富管理机构,优选财富以“让中国老百姓安心理财”为使命,专注于为单笔投资金额100万元起的合格投资者提供信托资管、股权投资、证券投资、海外投资、保险等产品的全球资产配置方案和服务。