密集发布的券商中报，让“救市资金”近两年来的投资成绩单清晰可现。

2015年7月和9月，在股市大幅下挫之时，多家券商出资千亿救市，并由证金公司操盘运作。过往两年数据显示，证金公司的炒股成绩始终处于浮亏状态。从2015年国家队入场救市至2016年底，上证指数下跌17.8%，沪深300指数跌幅为17.22%，而救市国家队浮亏比例均保持在6%左右。

但从近期披露的几家券商2017年中报可以窥见，证金公司这批专户资金均已实现浮盈，“救市账本”首次扭亏为盈。

其中，出资最多的中信证券（600030.SH）财报显示，截至6月末对证金公司专户投资成本156.74亿元，去年末为211.09亿元；截至6月末投资价值158.65亿元，浮盈1.2%，去年末为198.13亿元，亏损6.14%。

2015年7月及9月共出资170.14亿元的国泰君安（601211.SH）披露，截至6月末，投资成本降至126.88亿元，期末公允价值128.42亿元，浮盈1.2%。截至去年末，该投资期末公允价值159.64亿元，亏损6.17%。

申万宏源（000166.SZ)半年报数据显示，对证金公司专户最初投资成本为63.90亿元，截至今年6月末该资产累计公允价值增加7753.6万元，账面价值涨至64.68亿元，浮盈1.21%。

长江证券（000783.SZ）对证金公司专户最初投资23.47亿元，截至今年6月末累计公允价值增加2848万，至为23.76亿元，浮盈同样是1.21%。

从2015年7月国家队扫货至今年6月底，上证指数累积下跌15.45%，沪深300下跌8.3%，“救市国家队”平均浮盈1.2%，继续跑赢大盘。

在业内看来，供给侧改革的持续推进，以及国家队持股标的多为大盘蓝筹股为救市资金扭亏为盈的重要原因。

申万宏源证券研究所高级分析师杨晓磊向界面新闻表示，从国家队的持股筹码来看，大盘蓝筹仍为主力，而大盘蓝筹实际上还是受到整个传统行业影响的。随着改革不断深入，煤炭、钢铁、有色金属等周期性行业纷纷进入供给侧红利区，成为资金追捧的对象，银行股也成为涨幅最大的行业之一。

“一季度沪深300整体业绩回升超过创业板，这是过去几年来头一次出现这样的情况。”杨晓磊表示，大量蓝筹股股价实际上已经超过了2015年A股最高5178点的时候。

在国家队最新持仓市值大于50亿元的19只个股中，有10只金融股，包括中国平安、申万宏源、招商银行、中国人寿、交通银行、平安银行、华泰证券、招商证券、华夏银行和方正证券。另外的9只个股也多为蓝筹股或行业龙头。

在持续主打蓝筹的同时，国家队也开始“另觅新欢”。据不完全统计，今年二季度，证金公司新进前十大股东榜的上市公司共31家，其中创业板14家。证金公司史上第一次重仓买入创业板股票，这也透露出“国家队”对中小创公司的青睐。

中泰证券投资顾问孙静认为，创业板经前期持续下挫风险释放已较为完成，其中存业绩支撑个股也逐步被市场重新认知，目前面临半年线压制脚步有所放缓，国家队中小创的关注与价值投资的理念并不违背。证金公司原来重仓的标的已经实现大幅上涨，并且可预见的未来空间可能不会太大，而创业板估值已经接近历史低位，创业板的估值回归以及业绩释放，给国家队提供了很好的机会。

界面新闻记者还注意到，在救市资金会计处理方面，多数券商把划入证金账户的这笔资金计入了“可供出售金融资产”科目，而不像一些自营股票盘归类在“交易性金融资产”科目下。业内人士表示，在“可供出售金融资产”会计科目下，除非资产公允价值发生严重下降或者为非暂时性下跌，不需要计提减值损失，将不对净利润产生影响。此外，若出现浮亏和浮盈，公允价值变动的这部分将计入“其他综合收益”，影响净资产。